高位股风险大,还有哪些低位的?

作者:研报私房菜 08月07日 18:52 (24) 阅读数(4684)

摘要:短期市场波动加大,对于部分高位的标的,如果是虚高以及没有基本面的支撑,还是尽量回避,以免大幅波动中迎来回调风险。

【市场点评】

两市今日低开后出现跳水,沪指午后一度逼近3300点关口,报收3354.04,之后券商和疫苗等板块带动市场反弹,沪指收盘下跌0.96%,创业板指收盘下跌2.29%。

军工稀土等防御性板块领涨,券商护盘,尾盘还是回落了,又留了一个长下引线,说明跌下去就有资金承接,关注周末的消息。

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北向资金净流入3.70亿元。整体看,市场人气在逐步下滑中,前期强势股表现还可以,强势的军工品种可以继续持有;关注科技股的回调机会,还需要再等等芯片、半导体的反弹机会。

【化工】

短期市场波动加大,对于部分高位估值的标的,如果是虚高以及没有基本面的支撑,还是尽量回避,以免大幅波动中迎来回调风险。

那么,还有什么相对低位的呢?

最近化工行业的机会开始出现,可以关注一波,但要贴紧真正受益的品种,以下三个方面可以参考。

1、TDI涨价:

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事件:

1.7月24日科思创德国20万吨装置宣布不可抗力,7月25日巴斯夫美国16万吨TDI装置宣布不可抗力,7月27日万华宣布匈牙利BC 30万吨MDI及25万吨TDI装置8月8日起停产检修;异氰酸酯三大巨头欧美产能集中停产、检修。

2.万华化学公告,自2020年8月份开始,万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价15500元/吨(比7月份价格上调1500元/吨),直销市场挂牌价15500元/吨(比7月份价格上调1000元/吨);纯MDI挂牌价17000元/吨(比7月份价格上调500元/吨)。

对于TDI,由于下游需求相对稳定,价格对供给端状况敏感度较高,历次TDI大涨价均是供给端逻辑占主导。

我们认为此次事件与16年TDI涨价相比有相同点也有不同点,相同点是此次TDI全球受影响产能合计41万吨,全球占比12%左右,与15-16年退出产能接近40万吨的体量接近。

因此短期看涨价动力存在,不同点是此次受影响产能是暂时的而非永久性退出,供给收缩带来的涨价的持续性尚待检验,或呈现冲高回落走势,需后续持续跟踪。

万华化学:万华是全球最具综合竞争力的MDI制造商,全球产业链最完整的ADI制造商,也是世界第二大TPU制造商、欧洲第三大TDI制造商。

2、钛白粉:

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钛白粉前期因需求走弱价格下滑,6 月以来钛白粉价格及钛白粉-钛精矿价差企稳,而此价格/价差下,部分产能已处于盈亏平衡边缘。

当前国内需求良好,海外复工带动需求修复,钛精矿价格已迎回升,多家钛白粉企业发函调涨,钛白粉价格有望回升。

然后国内相关的公司给大家梳理了一下,仅供参考,可以关注:

安纳达:国内较早的钛白粉生产企业之一,“安纳达”牌钛白粉是“安徽名牌产品”;主营生产金红石型钛白粉(占营收八成以上)和锐钛型钛白粉;17年钛白粉销量7.83万吨,收入10.55亿元,营收占比92.32%。

龙蟒佰利:具有全球影响力的钛白粉行业巨头,国内钛白粉龙头,生产规模居亚洲第一,世界第四拥有钛白粉年产能60万吨;17年钛白粉销量58.45万吨,收入85.89亿元,营收占比83.73;18年2月,控股子公司新材料公司拟建设20万吨/年氯化法钛白粉项目,截止18年8月主体已基本竣工,预计年底可实现单机试车,19年上半年正式投产。

中核钛白:旗下东方钛业在建10万吨钛白粉产线目前全部设备已安装、调试完成,开工生产的各项手续、批文已办理完毕,项目将全面进入试生产阶段。

位列国内钛白粉行业第二,是最早从国外引进全套金红石型钛白粉生产技术的企业,现有(金红石型)钛白粉年产能25万吨;17年钛白粉销量22.3万吨,收入31.12亿元,营收占比95.58%;旗下东方钛业在建10万吨钛白粉产线目前全部设备已安装、调试完成,开工生产的各项手续、批文已办理完毕,项目将全面进入试生产阶段。

鲁北化工:2020年6月3日公告显示:公司拟发行股份购买资产切入钛白粉行业。标的公司祥海钛业正在建设年产 6 万吨氯化法钛白粉项目,金海钛业正在建设年产 10 万吨硫酸法钛白粉生产线,金海钛业新生产线建成后产出的富钛料可作为原料用于祥海钛业氯化法钛白粉的生产,祥海钛业钛白粉生产过程产生的废渣可全部用于上市公司联产装置生产水泥。

金浦钛业:国内较大的硫酸法钛白粉生产企业之一,主营产品包括金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉;现有钛白粉年产能16万吨;17年钛白粉销量12.79%万吨,收入17.25亿元,营收占比99.08%。

3、纯碱

2020 年 4 月 18 日至 2020 年 10 月 18 日期间,各企业降低 30%负荷进行生产,降低纯碱和氯化铵产量,减少库存量,推动过剩产能出清,解决供需不平衡矛盾,使行业经济运行回归稳定,推动行业向高质量发展。

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2020 年以来,受情影响纯碱工厂库存快速从年前的 50 万吨攀升至 4 月初的 130 万吨,增长了 1.6 倍。工厂库存高企使得纯碱价格持续走低,行业效益大幅下降。纯碱价格已处于十年低位,龙头企业出现亏损。

本次行业全面降低 30%负荷进行生产,短期内将有利于市场消化过剩库存。长期来看,2019 年国内纯碱产能同比大幅增加7.8%,2021 年尚无新增产能,整体上行业新增产能有限。

当下行业开工率已恢复至 87%左右的水平,预计长期纯碱供给格局或持续转好。纯碱下游以平板玻璃为主,地产回暖有望提振终端需求。

山东海化:公司致力于纯碱、溴素、氯化钙、原盐等产品的生产和销售,其中纯碱为公司主导产品,广泛应用于化工、玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、石油化工、食品、医药卫生等行业,是重要的基础化工原料。目前,公司纯碱业务位于行业前列。公司地处全国重要的海盐产区,地下蕴藏丰富的卤水资源,围绕这一宝贵资源,公司开发了纯碱、原盐、溴素、氯化钙等一系列产品;公司注重市场开发,注重品牌建设,不断完善客户管理体系,“鸢都”牌纯碱、“山羊”牌溴素等产品依靠良好的信誉、优质的质量,已树立起了良好的市场品牌

三友化工:公司地处华北地区,纯碱产能340万吨/年,产品市场占有率约12.6%,国内规模行业第一;依托“两碱一化”循环经济模式及浓海水综合利用等优势,行业成本明显;产品散装化率、重质化率以及低盐化率三项指标均居行业第一位,产品质量处于行业领先水平,“三友”牌纯碱为中国驰名商标。

公司粘胶短纤维产能78万吨/年,在行业中具有一定的话语权和影响力。公司粘胶短纤维始终坚持高端化、差别化发展路线,差别化产品百余种,能够满足不同客户的个性化需求;粘胶短纤年出口量13万吨以上,占全国出口总量的36%左右。

公司有机硅单体年产能20万吨,产品市场占有率约12%,位居行业第一梯队。公司氯碱业务的主导产品包括烧碱和聚氯乙烯,产能分别为53万吨/年、50.5万吨/年。

 


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